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钢铁:钢铁强势行情可持续

发布时间:2020-02-21 20:56:29 编辑:笔名

钢铁:钢铁强势行情可持续 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:钢铁强势行情可持续wind钢铁指数涨2.42%,跑赢沪深 00约4.18个百分点,跑赢上证综指 .7 个百分点。涨幅前五:济南钢铁、莱钢股份、广钢股份、三钢闽光、重庆钢铁;涨幅后五:包钢股份、金岭矿业、金洲管道、西宁特钢、方大特钢。

由于粗钢日均产量创新高,短期供应压力增大,本周钢价有所调整,但到末期钢价已现反弹之势。4、5月份是钢材需求旺季,终端采购将逐步释放,且出口形势好转,后续需求改善可期。随着工地陆续开工,保障房项目逐渐进入建设期,需求将加速释放,钢价走势依旧坚挺,基本面向好趋势不改。我们认为钢铁行情仍将强势,建议“超配”钢铁。重点关注长材、资源类公司。

投资组合:新兴铸管、八一钢铁、新钢股份、攀钢钒钛、宝钢股份、酒钢宏兴。

原料:原材料价格震荡下跌国内铁精粉均价1174元/吨,周环比跌 元/吨;青岛港口现货铁矿石1 40元/吨,周环比跌15元/吨;印度矿CFR为186美元/吨,跌2美元/吨;邢台主焦煤1490元/吨,周环比涨10元/吨;二级冶金焦均价2015元/吨,周环比跌28元/吨;唐山废钢 10元/吨,本周下跌 0元/吨;唐山方坯4440元/吨,周环比跌 0元/吨。

钢价:钢价调整后继续看涨本周国内钢价综合指数为175.1,环比上周跌0.2%,其中长材价格指数跌0. %,扁平材价格指数跌0.1%,分别收于195.6、154.5。4月22日螺纹钢主力合约1110收盘价为487 元/吨,周环比上涨46元/吨;结算价为4858元/吨,环比上涨10元/吨。螺纹钢期现货价差为78元/吨。4月21日,沙钢出台4月下旬产品出厂价格政策,价格有所上调。本周国内钢市震荡回调,成交量进一步收窄,商家逢高出货意识增强,市场不确定因素增多,商家对于后期市场看法不一。综合目前市场现状,预计短期钢市仍将围绕目前价格窄幅震荡,对于中期市场仍偏于看空,建议商家谨慎操作,合理规避市场风险。

盈利:产品毛利有所增厚原材料价格走势偏弱,而钢材价格调整后有所反弹,因此产品毛利有所增厚。

螺纹钢毛利 60元/吨左右,线材毛利 10元/吨左右;热卷毛利180元/吨左右;中厚板毛利160元/吨左右;冷轧板亏损4元/吨左右;镀锌板亏损40元/吨左右。

社会库存:库存加速下降社会库存为1600.41万吨,周环比降2.82%,冷轧库存不降反增,其他钢材品种库存皆加速下降。社会总库存同比降1.74%,虽然4月上旬粗钢产量续创新高,但由于下游需求逐步放量,采购增加,建筑工地陆续开工,钢材社会库存继续缩减。随着下游钢材需求集中释放和出口的放大,钢材库存仍将继续下降。

风险提示:需求低于预期;成本压力加大;产量上升过快。

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