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债券大王比尔格罗斯警告警惕金融海啸复发

发布时间:2019-08-16 18:40:32 编辑:笔名

金融危机已持续了一年多的时间,作为全球成功的债券经理,(,)投资管理公司首席投资官比尔·格罗斯以其超凡的投资策略纵横市场几十年,成功地预测了网络泡沫和次贷危机。

近,格罗斯表示,虽然全球经济的走向已开始转为正面,但是否会发生金融海啸第二波,至今仍难以确定。

再次衰退风险

格罗斯表示,世界各国政府为对抗金融海啸,推出巨额财政支出及超宽松货币政策,是正确的做法。不过,决策者未来必须安排相关财政及货币措施,在适当时机有秩序地退场,并解决快速增加的财政赤字,但退场过程绝非易事。

格罗斯认为,在美国政府的经济刺激方案实施近一年,以及美联储开始施展退市策略之时,美国经济恐怕会陷入复发性衰退的尴尬境况。

“在某种程度上,以政府赤字的角度看,我们已经有1万亿美元的经济刺激,并且政府基本上将继续这样做,为了保持经济的车轮继续滚滚向前,政府还需要不断增加刺激计划。”他说,“但另一方面,这种刺激是有限的,而且只要政府撤回其中的一些经济刺激计划,比如旧车换新车,以及类似的那些计划,那么经济实体有出现再次危机的可能。”

再次探底是指第二回合的衰退,很多经济学家认为这已经结束了。但格罗斯认为,经济仍然是不稳定的,就像他的太平洋投资管理公司所一再呼吁的岌岌可危的“新常态”——“将来长时间内,新的增长比以前正常的增长速度要慢得多。”

格罗斯曾指出,后海啸年代的美国将迈入(,),所指的正是经济衰退将导致失业率高企,他更预测美国明年的失业率会是1983年以来首度升见10%。

格罗斯认为,美国和全球经济,未来数年的增长率会低于历史平均水平,预期美国经济实质增长率约为1.5%,而名义增长率则介乎3%~4%。

债券投资机会

在连番救市下,风险资产的回报在今年上半年已好转过来。格罗斯认为,未来投资者要更仔细地挑选合适的固定资产类别及发行人,建议可选择高素质的ABS(资产保证证券)、MBS(按揭递延证券)、政府机构债券以及美国联邦储蓄公司作保证的私人券等,而新兴市场债券方面,则要挑选那些经过海啸后仍较具有财政实力的政府债券。

“政府没有能力继续实施经济刺激可能促使经济体再次衰退,这将意味着长期政府债券具有投资机会。”格罗斯说。

“如果我们有一个缓慢增长的经济,这种效应将推动10年期和30年期国债的一个牛市。”格罗斯认为,由于经济疲软,变得越来越没有可能,上述两种长期债券可以提供稳定的投资机会。

“考虑到经济可能的衰退以及通缩的持续,30年期率为4.13%~4.15%的长期美元国债将很有吸引力。”

格罗斯指出,投资者需要继续观察美联储未来关于货币数量宽松方面的打算,这是美联储为控制利率和刺激经济作出的努力。“只要美联储和其他国家央行长期维持低利率政策,只要通胀不抬头,中期和较长期的债券将表现良好。”格罗斯说。

(本文为个人观点,并非任何劝诱或投资建议。)

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